铜金属材料产业来看，近期美元持续贬值、以及经济数据持续回升等因素的提振下，铜金属材料价格一波大涨成为市场关注的焦点之一。从宏观上来看，随着后疫情时代全球制造业复苏，流动性预期成为市场博弈的关键。近期在美国总统大选中，推出更大规模刺激法案预期上升。同时，全球制造业数据向好恢复叠加美元疲软支持铜金属材料价格明显。不过，当前全球疫情形势仍然严峻，但是疫苗研发进展消息推升市场预期向好。
从铜金属材料价格供需两端来看，今年疫情令全球铜矿扰动提升明显，直接引起约50万金属量的减量。由于铜精矿供应紧张，TC/RC持续位于50附近难见回升，冶炼厂亏损生产。他表示，这种情况在2021年将有所改善，随着明年大型铜矿项目陆续投产，叠加海外供应自疫情中恢复，2021年全球铜精矿平衡或将出现小幅过剩，预计全球铜矿产量增幅将攀升至7.1%。
电解铜供应在增长，来源于国内电解铜的相对强劲、精废替代以及政策收储。2020年国内电解铜净进口增超120万吨，创历史最高水平。随着今年三季度原料问题逐渐缓解，国内消费开始走弱，叠加进口铜大量进口，国内电解铜总库存出现明显回升。不过进入四季度中旬，在消费和废铜双向推动下，中国地区库存开始下降。四季度冶炼厂产量超预期。SMM预计，2020年中国电解铜增量在31万吨左右，增速3.5%；预计2021年中国电解铜增量在40万吨左右，增速近4%。
最后，在基建与终端消费层面，铜金属材料价格交货量偏低导致电缆消费转弱，前10个月电网投资完成额下降1.3%，年度计划难以完成；另一方面，4月起终端消费环比全面回升，白电和汽车表现超预期，但同比仍面临巨大下滑压力。整体来看，2020年来自电源、集成电路、光伏等领域支撑铜消费。截至11月中下旬，全球可见电解铜库存比去年年底增近20万吨，中间环节和终端产品库存同样出现累积。
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