国内再生金属合金材料新产能将进一步释放

新固废法对再生金属合金材料的影响主要体现在两方面。其一，新固废法限制了非持证再生金属合金材料企业对废电瓶原料的获取，推动了废电瓶回流至规模型持证再生金属合金材料企业为主，从而有利于其原料的供应保障。部分地区短期暂未批准废电瓶的跨省运输，或导致局域性的废电瓶供应不足的情况。对于第二点，在加强安全运输要求的情况下，后期对废电瓶跨省运输的限制有望渐进放开。

后期再生金属合金材料产能的释放程度需持续关注废电瓶原料的配给表现。废电瓶的供给增量仍未能满足再生金属合金材料新产能增量。因此，后期废电瓶原料供应仍可能阶段性偏紧，废电瓶的成本支撑也将有所体现。

国内再生金属合金材料新产能将进一步释放，加上废电瓶供应向规模型再生金属合金材料企业回流的政策导向下，预计再生金属合金材料开工和生产仍延续爬坡趋势。不过，需关注废电瓶成本影响下再生金属合金材料供应出现阶段性收缩的可能。

三季度旺季带动了金属合金材料蓄电池的成品库存出现了去化，但去化幅度低于往年同期，库存同比仍处于偏高的水平。因此，今年旺季需求的改善程度以及旺季持续的时间，略不及预期。今年电池消费的季节性表现有所弱化。四季度，一方面消费季节性将趋弱，尤其是电池置换型需求预计将环比下滑。另一方面，国内终端消费驱动上，储能电池的预期仍相对向好，但其比重尚偏低；出口仍有望环比改善；国内汽车行业驱动偏中性，电动自行车驱动或偏弱。